瑞信涉爆煲傳聞CDS急升 了解甚麼是CDS

財金 16:54 2022/10/05

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歐資投行瑞信(Credit Suisse)近日在社交媒體瘋傳可能破產的消息,令反映債務違約風險的信用違約互換(CDS)更升至2009年新高。瑞信近期在搜尋引擎搜索排名節節上升,在海外社交平台Reddit投資論壇、Twitter的討論度也明顯提高,「Wall Street Sliver」曾發帖稱,「瑞信很可能破產」,並指公司最新市帳率只有0.22倍,反映市場對其資不抵債的憂慮。

至於CDS,全名是Credit default swap,即信用違約互換,是信貸與保險的衍生工具之一。在信用違約互換交易中,CDS購買者將定期向CDS出售者支付一定費用,而一旦出現違約,CDS購買者有權將債券以面值賣給CDS出售者,從而有效規避信用風險。

CDS可以用保險的概念來理解。CDS有實際的避險作用,例如擁有某一公司的債券,又擔心它付不出利息,則可考慮購買CDS,當該公司付不到利息時,CDS購買者的損失就可獲補償。

另一方面,CDS亦可以被用作投機,就算沒持有某公司的債券,仍可以向金融業者買入該公司債的CDS,當該公司違約時,CDS出售者仍需向購買者補償損失。因此,當預期某間公司付不出錢,便可以買入該公司債的CDS,其後賺取賠償。

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