【爆雷系列】平倉恐慌 融資餘額大縮嚇怕A股

財金 09:34 2024/02/06

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平倉潮操作恐慌,內地股市又一波爆雷區來自融資餘額減少觸發的擔憂。繼雪球產品、融資(借貨沽空)、資金盤走佬……A股市場開始擔心融資餘額大縮,除了股市,個別股份如早前受中美鬥法拖累的藥明康德 (02359) 激增30倍的轉融券融出量,股價跌勢未止,內地市場憂一旦大規模平倉引發閃崩,傳遞速度及殺傷力不宜少覷。

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滬深兩市融資餘額創下近18個月的單日最大收縮,彭博數據顯示,中國股市融資餘額上周五(2/2/2024)跌近2%,創逾5年最大單日跌幅;融資餘額跌至約1.46萬億元 (人民幣‧下同),為2023年2月以來低位。融資餘額全周則跌幅4.7%,為2022年4月以來單周最大跌幅。

盡管中央已出台殺停限售股借貨沽空,以穩定股市,但近期雪球產品的集中敲入現象,仍然讓市場對兩融資金的動向極為敏感。

萬惡「跌」為源

但股市或部分熱門股的下跌,卻很容易成為雷區。

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股市下挫,原本因為看好後市借錢投資的客戶,在股市連番下挫的情況,便有可能觸及平倉位,而一旦市場出現大規模平倉時,股市便很容易出現人踩人的慘劇,令跌勢加速。

融資餘額

以個股為例,融資餘額愈大,且增長趨勢持續,反映該股獲資金看好,投資者借錢買入,後市或還有上漲空間。而當看到融資餘額從高位持續減少時,意味融資償還額增加,反映短期該股有見頂或回調跡象,屬散貨格。

融券餘額

融券餘額是指投資者借貨沽出後尚未償還的數量。融券餘量餘額愈大,反映該股不獲看好程度愈大。

撰文 : 李欣華

欄名 : 投資學堂